一、概述

二、国务院金融11条出台背景

（一）中小企业面临着融资难、融资贵问题，疫情发生后急需扶持

（二）11条金融改革措施出台的主要目的

1.确保金融服务实体经济

2.确保顺利实现“六保”目标

三、国务院金融11条概览

（一）加强对小微企业融资服务（第1-7条）

（二）金融开放（第8条）

（三）投资者保护（第9-11条）

四、国务院金融11条扶持中小微企业的可行性路径

（一）可行性路径一：间接融资渠道扶持中小微企业

1.引导银行扶持中小微企业

2.深化中小银行改革，补充资本金，夯实服务小微企业信贷的机构基础

（二）可行性路径二：拓宽中小微企业直接融资渠道

1.创业板注册制改革：资本市场的第四次改革，降低了创业企业的上市门槛

2.新三板转板：打通中小企业成长壮大的上升通道

3.票据融资：拓宽中小企业票据融资渠道，降低融资成本

（三）可行性路径三：降低中小微企业融资成本

1.降低利息成本：利率降低0.67个百分点，规模为1961.8亿元

2.其他方面融资成本的降低：共计8391亿元

（四）可行性路径四：通过政府性融资担保为中小微企业融资提供便利条件

五、国务院金融11条对中小银行的影响

（一）目前中小银行所存在的问题

1.疫情对中小银行资产质量产生了较大冲击，中小银行不良暴露压力更大，补充资本的急迫性有所上升

2.股东违法违规、内部治理不完善

（二）金融11条对中小银行影响之一：增强中小银行资本实力，提升中小银行风险吸收能力

1.中小银行资本补充渠道有限，需要监管层支持

2.永续债对中小银行资本的补充：潜在规模为3745亿元

3.推进地方政府专项债对中小银行资本金的补充：2000亿元规模

（三）金融11条对中小银行影响之二：优化中小银行内部治理

（四）金融11条对中小银行影响之三：提高中小银行抗风险能力

（五）不利影响：盈利减少、不良率上升

1.2020年度，中小银行让利6783.2亿元

2.推升不良贷款率

图目录

图 1   我国民营企业和国有企业信用债净融资规模对比（亿元）

图 2   三种类型企业信用利差对比（%）

图 3   《评价办法》扶持中小微企业的可行性路径：增量

图 4   普惠型小微企业贷款余额（亿）

图 5   《评价办法》扶持中小微企业的可行性路径：控价

图 6   银行业资产分布

图 7   中国资本市场的四次改革

图 8   2019年末各类型企业承兑余额占比

图 9   2019年末各类型企业贴现余额占比

图 10   我国四大类型银行资本充足率对比（%）

图 11   疫情发生后，中小银行不良贷款率明显上升

图 12   2018年末三大类型商业银行小微企业贷款余额所占比重

图 13   2020年3月末四种类型银行净利润所占比重

表目录

表 1   国务院金融11条一览表

表 2   《评价指引》五大特点

表 3   《评价办法》主要评价指标

表 4   《评价办法》评价结果与相应措施

表 5   2019年我国票据市场规模

表 6   中小银行补充资本的四种渠道

表 7   银行永续债发行情况

表 8   2020年度金融系统1.5万亿让利部署

表 9   1.5万亿让利规模中小微企业和非小微企业各自所占规模和比重

表 10   2020年度中小银行让利规模计算