11月整体生产稳中有升，消费、出口和制造业投资的改善可喜，各方关注点已经从短期疫情影响已转变为长期经济增长问题。结构的改善有望在后续时间持续，并且逐渐成为以后生产的主要动力，四季度经济情况在向乐观方向发展。

消费持续恢复。随着疫苗的推出和防控被适应，已难产生恐慌情绪，消费信心逐渐恢复、人民收入有实质性提升。地产和基建投资平稳，制造业投资改善，预计11月固定资产投资将继续小幅上升。出口产业链高景气度将延续。海外疫情11月下半月出现拐点迹象，欧洲防控等级的放松和美国强力财政政策将继续支撑出口需求。

政策导向转向长期。宏观经济整体已无需过多担心疫情影响，而是关注长期经济质量问题和疫情后杠杆率高启的副作用。流动性偏紧平衡的政策导向不变，同时央行显示出对总量控制上以实体经济融资需求为锚的导向。物价整体稳定，延续上月走势。